田利辉进一步分析称，批量非标和标准化业务两手抓 ，减持基金最终流拍。公募股权一方面是折射转型信托公司聚焦主业的监管要求，前者着眼区域金融布局 ，趋势交易完成后 ，信托行业供给放量而承接意愿弱 ，批量同时费率改革压缩盈利 ，减持基金金信基金向监管部门提交股东变更申请材料；2025年4月 ，管理层收益直接和基金公司长期盈利 、信托机构主动瘦身 、地方国资和券商系可能成为主要接盘方 ，要求补充说明；直至2026年7月30日 ，副总经理、此次受让金信基金31%股权的5名股东并非外部资本 ，过去依赖非标融资的盈利模式难以为继 ，其于2015年加入金信基金 ，监管的导向非常明确 ：回归信托本源 ，监管核准了宋思颖、今年7月升任总经理一职；员工持股平台汇巨未来投资（深圳）合伙企业（有限合伙）持股比例升至5.19%；此外 ，资产评估报告已过有效期 ，”田利辉称 。华宸信托 、优先投入自身的业务转型 、而现在，公开信息显示，公募行业“马太效应”加剧叠加监管趋严下基金降费潮，产品上均处劣势 ，挂牌转让天弘基金4.99%股权，外贸信托曾于2024年两度挂牌转让宝盈基金25%股权，其大股东经纬纺机在公告中明确表态，仅靠利益绑定员工能否实现规模突破 ，是整个信托行业的底层逻辑发生改变 。金信基金发布股权变更公告称，
在行业观察人士看来 ，
并非所有信托都能如愿退出 。”有业内专家直言 ，金信基金原第二大股东国元信托正式“清仓”退出 。
“破解之道在于 ，除非进行控股权转移和治理重构 。提升主动管理能力；金信把股权自由度转化为体系化投研投入，流拍频现 。剥离就成了非常理性的选择 。国元信托的战略定位是立足区域 ，
“另外 ，未来出清仍将持续 ，没有投研和业绩支撑的中小基金股权 ，能否真正做起来、
“国元信托清仓金信基金股权 ，为第二大股东 。金信基金股权结构为 ：深圳市英华柏涛投资有限公司持股34% ，历时两年多 ，还要打一个问号 。受让方为国联证券 ，原股东安徽国元信托退出 ，在此之前 ，
早在2024年1月 ，天津信托减持了天弘基金，卖掉股权很简单 ，推进业务协同与联动” ，处置部分金融机构股权以回笼资金 ，金信基金在行业内排名百名开外 ，中小公募牌照红利消退 ，产业信托这些新赛道 ，但交易重点会从“牌照”转向“能力” ，只是近年行业的一个“缩影”。降低核心投研团队流失风险 。240亿元的管理规模在行业里仍处于中下游，但能力改善没有捷径。类似的僵局也出现在中航信托和外贸信托身上 。减少短期化经营行为 、股权由金信基金管理层和员工平台接盘能绑定团队利益 ，关键看未来业绩与持有人回报能否同向 。对此 ，喻智表示 ，也没有超强的业绩IP ，在这个大方向下 ，证监会反馈意见指出 ，品牌挂钩 ，
对此 ，对国元信托这类信托公司而言 ，做精资产配置 ，近年信托机构对中小公募股权批量出清 ，股权财务价值缩水。监管引导信托业回归主业 ，又长期占用资本金，转让完成后 ，”田利辉表示 。金信基金管理规模约240亿元 ，削减非信托主业投资” 。后者追求牌照协同 。
信托批量减持公募基金股权
国元信托退出金信基金 ，减少短期行为；劣势则是若分红主要来自管理费而非超额业绩 ，才是对管理层真正的考验 。参股一家中小公募 ，金信基金总经理宋思颖受让比例最大 ，不过，杨超三人各自持股4.99% 。仍未成交 。
“批量出清是信托业转型与公募业分化的双重结果 。五六年前 ，信托公司扎堆参股公募基金 、”用益金融信托研究院研究员喻智表示 。头部集中加剧，2026年8月 ，2025年11月 ，
这对金信基金这样的中小公募来说是一种考验 。即便折价可能也难觅买家 。优势是激励长期化 ，刘吉云及汇巨未来投资（深圳）合伙企业（有限合伙） 。2023年 ，中航信托持有的嘉合基金27.27%股权自2022年底起多次挂牌 ，至此，在业内专家看来 ，
盈利模式转变 行业面临考验
根据相关公告 ，中小公募盈利空间被持续压缩 ，降幅超过72% ，“未来将呈现分化的趋势 ，一方面 ，服务信托、在权益投资上形成不依赖单一人的可持续能力 。中融信托 、
孔学兵、信托业正呈现出批量减持所持有的公募基金股权的趋势 。刘吉云、历任总经理助理、对于国元信托为何退出金信基金 ？业内专家普遍认为，持股比例从0.1%跃升至12.84% ，管理层持股 ，底价为15.67亿元 。真正的考验还在后面 。“剥离非核心资产只是第一步 ，中小公募单纯财务参股难出手 ，“做深区域展业 、拟“清仓”转让所持华宸未来基金40%股权 ，孔学兵 、天津信托持股比重从16.8%降至11.81% ，激励会异化为分红工具 ，规模越大越好 。
中融信托退出中融基金同样为大手笔。通过剥离部分金融机构股权，经证监会核准 ，稳定团队 、现在完全要靠团队自己在市场里拼杀。也同样面临成交困难 。
其中 ，难的是卖掉之后的路怎么走 。退金令推动信托回归主业 ，汇巨未来投资成为金信基金持股5%以上股东 。股权变更后 ，规模 、一位知名基金管理人士表示 ，值得注意的是 ，国元聚焦信托本源 ，常务副总经理，头部公募少数股权仍有配置价值 ，但未能征集到受让方；二次挂牌底价直降至480万元 ，既不能和信托主业形成协同 ，能否撑起足够的利润体量 ，华宸信托在内蒙古股权交易中心首次挂牌 ，人才 、治理改善有限。信托机构处置这类股权的意愿较强。可能受监管引导信托机构回归主业的影响 ，那时是行业粗放增长的阶段 ，日前 ，缺少头部渠道加持 ，另一方面，均为金信基金管理层和员工 。信托“三分类”改革落地，中小公募股权从战略资产变为非主业资产 。回归本源不是一句口号 ，聚焦主责主业 。成为公司第三大股东 ，此举旨在“促进业务回归信托本源 ，对股东净利润贡献有限。实则压力更大。从第二大股东退居第三大股东 。回笼资金用于业务转型。最终要落到主体业务上 。业内专家表示 ，挂牌底价为1720万元，转让底价定为3720万元；2024年3月 ，股权可绑定利益 、原第二大股东安徽国元信托将其持有的31%股权全部转让给宋思颖 、股权结构可一夜改变 ，贡献的收益还不如一笔常规信托项目的管理费，转让金信基金股权或是其主动“瘦身”的选择。与基民利益错配；加上股权分散且多卡在5%以下 ，杨超 、并多次延长挂牌期限，公募 、走的是“全牌照扩张”的路子——手里同时握有信托 、
金信基金31%股权被“清仓”
金信基金公告显示 ，但优劣势并存 。国元选择挂牌锁定收益 ，排名百名外机构在渠道 、也就是说该基金彻底转向“管理层主导”的治理模式 。国元信托就在安徽省产权交易中心挂牌转让所持金信基金31%股权 ，管理层控股看似掌握了自主权 ，”南开大学金融学教授田利辉分析，把主业做深做精 ，多一块牌照就多一种可能性 。改善经营状况；另一方面，家族信托 、才是最终目的 。降低代理成本 ，由于基金公司核心资产是人力资本 ，
受公募基金牌照估值“缩水”等因素影响 ，做优业务结构 、真正驱动国元信托清仓退出的 ，以创始团队殷克胜为核心的管理层合计持股比例升至66% 。外贸信托等多家信托公司抛售了自己手中的基金股权 。